유망하다는 우버 주가, 왜 안오를까?

향후 몇 년간 유망하다는 종목 중에서 '우버'를 종종 발견할 수 있습니다.

그러나, 유망하다는 주식 치고 너무 왔다갔다 박스권만 반복되고 있는 우버,

우버는 투자할 가치가 있는 회사인지 파보았습니다.

 

 

 

 

자율주행 유망주, 우버!

 

 

지난 5월 상장 이후 이렇다할 주가 상승이 없는 우버,

코로나의 영향 때문일까요?

 

우버는 승차 공유 서비스로 고급 서비스 우버 블랙, 카풀 서비스 우버풀, 배달 서비스인 우버이츠까지 영역을 확대했습니다.

또한 자율주행차와 함께 '우버 에어'라는 하늘을 나는 택시에 대한 비전과 계획을 가지고 있어 성장주 투자의 관점에서도 기대를 많이 하고 있는 회사죠.

 

 

근데 왜 주가가 안 오를까?

 

주가가 오르지 않는 첫 번째 이유는 실적입니다.

우버는 크게 승차 공유와 배달서비스 우버이츠로 나누어 지는데요.

두 개 서비스 모두 라이벌에 시장점유율을 야금야금 빼앗기고 있는 상황입니다.

 

승차 공유 선도 기업이었던 우버는 경쟁사 Lyft는 40% 가까이 시장점유율을 끌어올리고 있습니다.

우버이츠는 미국 음식 배달 시장에서 코로나 수혜에도 불구하고 시장점유율이 22%로 하락하여 DoorDash와 Grubhub에 이어 3위를 차지 했습니다.

특히 우버이츠는 낮은 임금과 높은 수수료 사이로 이익을 뽑아 낼 수없는 구조입니다.

포화 된 음식 배달 시장에서 경쟁력을 확보하기 위해 2위인 그럽허브를 인수하려고 했지만 거래 마져 실패했습니다. 

또한 자율 주행 차에 낭비되는 과도한 지출 역시 문제로 지적되고 있습니다. 
우버는 승차 서비스와 택배를 자율 주행 차량으로 대체하는 계획을 가지고 준비하고 있습니다.
일명 하늘을 나는 자동차를 개발하는데 엄청난 비용이 들고 있으나 수익이 2,500만 달러에 그치고 있고

장기적으로도 많은 투자자금이 유입될 것으로 보고 있습니다.

우버는 2분기에 22억 달러의 매출을 올렸지만 16억 달러의 영업이익 손실을 기록했습니다.

대부분은 중국의 Didi와 동남아시아의 Grab에 대한 투자가 주요했습니다.

 

 

 

 

뿐만아니라 연간 데이터로만 봐도 2018년 이외에는 실적 적자를 기록하고 있어 비즈니스 모델의 수익성에 대한 의문이 남죠.
장기적으로도 자율 주행 기술과 배달 대행 4위 업체 포스트메이트 인수에 더 많은 돈을 투자하고

두 가지 주력 서비스 역시 시장 점유율을 잠식 당하면서 가면서 이 회사가 정녕 수익을 창출할 수 있는지가 문제가 되는 것입니다.

 

결론적으로 우버는 보기에는 참으로 매력적이고 미래 가치가 있는 사업을 추진하고 있으나

현재 운영하고 있는 사업에서 충분한 이익이 발생하고 있지 않은 점, 약한 재무구조 등으로 신사업에서도 이익을 낼 수 있을지 의문이 남네요.

이 문제가 해결되지 않는다면 주가가 지지부진한 것은 당연하겠죠.

수익 구조를 개선하거나 신사업에서의 수익 가능성을 확인한다면 주가는 충분히 오를 수 있지 않을까 생각합니다.